7月31日，中國廣核電力股份有限公司(簡稱“中廣核電力”)公告稱，公司首次公開發(fā)行A股已在7月26日獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)。
這一時(shí)間，距離中廣核電力7月25日過會僅過去一天，可謂“神速”拿到批文。
據(jù)7月31日披露的招股意向書，中廣核電力擬在深交所中小板上市，股票簡稱“中國廣核”，證券代碼“003816”，這也是深市首次啟用“003”開頭的股票代碼。
值得一提的是，中廣核電力此次計(jì)劃發(fā)行50.5億股，募資150億元，將創(chuàng)下今年以來A股企業(yè)IPO募資額的最高紀(jì)錄。目前，寶豐能源(11.170, -0.08, -0.71%)以81.55億元IPO募資額摘得A股募資額之首。
繼2014年10月登陸港股后，如果中廣核電力A股順利上市，其將成為一家手擁“A+H”雙平臺的中國電力航母企業(yè)。
國內(nèi)市占率第一的“核電一哥”
2019年5月21日預(yù)披露的招股書顯示，中廣核電力自稱是目前中國核電(5.630, 0.01, 0.18%)行業(yè)最大的參與者。
中廣核電力主營銷售電力，截至2018年12月底，管理22臺在運(yùn)核電機(jī)組和6臺在建核電機(jī)組，裝機(jī)容量分別為24306兆瓦和7434兆瓦，占全國在運(yùn)及在建核電總裝機(jī)容量的54.44%及55.3%，其管理的在運(yùn)、在建核電裝機(jī)容量份額為國內(nèi)市場第一。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，除了其起步的中國大陸第一座大型商用核電站——大亞灣核電站，中廣核電力在運(yùn)核電站還包括嶺澳核電站、嶺東核電站、陽江核電站、臺山核電站、防城港核電站、寧德核電站以及聯(lián)營的紅沿河核電站。
最近三年中廣核電力營收保持“百億”級別，且連續(xù)增長，2016-2018年分別為330.27億元、456.33億元、508.28億元，歸屬母公司凈利潤分別為73.64億元、95.64億元、87.03億元。
同時(shí)，中廣核電力預(yù)計(jì)2019年1-6月營收約為260.37億元至270.4億元，同比增長13.15%至17.51%;凈利潤約為48.04億元至52.02億元，同比增長約為5.19%至13.91%。
從行業(yè)看，中廣核電力的國內(nèi)主要競爭對手為中國核電(601985.SH)和國家電投。
中國核電成立于2008年1月，主要投資的核電項(xiàng)目包括秦山核電站、田灣核電站、三門核電站、福清核電站、海南昌江核電站等;國家電投成立于2015年6月，持有紅沿河核電、海陽核電等在運(yùn)或在建核電站的股權(quán)。
目前中國核電A股總市值871億元，盡管未知中廣核電力的A股市值，但就發(fā)電量和毛利率而言，中廣核電力要更勝一籌。
根據(jù)公告，2018年，中廣核電力上網(wǎng)電量為1287.74億千瓦時(shí)，中國核電為1099.77億千瓦時(shí)，中廣核電力上網(wǎng)電量是中國核電的1.17倍。
另一組數(shù)據(jù)顯示，中廣核電力2016-2018年毛利率分別為45.24%，44.81%和43.92%，有逐年下滑的趨勢。
而中國核電最近三年毛利率分別為41%，39.61%和41.76%。
此外，中信建投(19.380, -0.31, -1.57%)7月31日研報(bào)指出，整體上中廣核電力度電毛利潤略優(yōu)于中國核電， 2018年得益于用電需求高增長及新增機(jī)組投產(chǎn)，兩公司度電成本均有小幅下降，推動(dòng)度電毛利企穩(wěn)回升。
“A+H”雙平臺驅(qū)動(dòng)
在登陸A股之前，中廣核電力已于2014年12月10日登陸香港聯(lián)交所上市交易，發(fā)行88.25億股，發(fā)行價(jià)2.78港元/股，募資凈額約238億港元，當(dāng)時(shí)其募資主要用于向中廣核電力收購已建成或?qū)⒔ǔ傻暮穗姀S項(xiàng)目;作為資本金投入核電廠建設(shè)等。
赴港上市4年后，2018年2月11日，中廣核電力董事會宣布通過了建議A股發(fā)行方案，隨后該方案提交臨時(shí)股東大會、H股股東大會及內(nèi)資股股東大會審議批準(zhǔn)。
2018年6月22日，中廣核電力在證監(jiān)會披露了首份招股書，擬申請深交所上市，計(jì)劃發(fā)行股票數(shù)量不超過50.5億股，募集資金150億元，將用于陽江5號、6號機(jī)組、防城港3號、4號機(jī)組、以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
彼時(shí)，中廣核電力香港上市發(fā)行價(jià)為2.78港元/股，但截至2019年7月30日收盤，中廣核電力收盤為2.24港元/股，較發(fā)行價(jià)下跌了19.42%，總市值1036億港元。
“核電站建設(shè)周期長、前期投入大，所以需要有更多的融資渠道”，一家布局核電業(yè)務(wù)的上市公司人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
中廣核電力也在招股書中提到，申請A股融資的原因之一是拓寬融資渠道，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，2017年其資產(chǎn)負(fù)債率為71.69%，2018年其資產(chǎn)負(fù)債率為69.31%。
可供對比的是，其競爭對手中國核電2016-2018年資產(chǎn)負(fù)債率也高達(dá)71.94%，71.76%和69.31%。
中廣核電力表示，此次募資投資項(xiàng)目合計(jì)投入673.34億元，擬使用募集資金150億元。其中，30億元將用于投資核電項(xiàng)目陽江5號、6號機(jī)組，80億元將用于投資核電項(xiàng)目防城港3號、4號機(jī)組，其余用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
中廣核電力的控股股東為中國廣核集團(tuán)，中國廣核集團(tuán)旗下有四家上市公司，包括港交所上市的中廣核電力、中廣核新能源、中廣核礦業(yè)，深交所上市的中廣核技(7.660, 0.04, 0.52%)。
若中廣核電力A股上市，其也將成為繼中廣核技之后，中廣核集團(tuán)第二家A股上市公司。
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