直至9月，年內第一臺新投產機組田灣 5 號才實現商運。全國核電運行狀況持續向好，利用小時節節攀升，前三季度累計利用小時連續第四年實現增長。觀察單月的利用小時情況，除了 7、8、10三個月受創紀錄來水帶來的水電強勢壓制外，僅有 1、2 月受疫情影響導致利用小時低于上年同期。但從下降幅度來看，1-2月水、火、風利用小時降幅均超過 10%，而核電同比下降不到 7%，穩健性凸顯無疑。

2、從三雄到四強、從國企到民營，常態化審批穩定成長預期

核電作為零碳排放的電源類型，對于減排具有不可替代的作用。9 月 2 日，李克強總理主持召開國務院常務會議，核準了海南昌江核電二期、浙江三澳核電一期工程。這兩個項目不同尋常之處在于：

核電審批常態化：繼 2019 年審批重啟并一次性批復 4 臺新機組后，連續第二年再次放行了4臺機組，代表了核電新建機組的審批核準常態化。

第四張核電牌照出爐：昌江二期為華能集團控股，打破了長期以來中核、中廣核、國電投三雄爭霸的行業格局。民營資本首次參與核電運營類項目：在三澳一期的業主中廣核蒼南公司中，吉利邁捷投資(浙江吉利李書福家族)持股 2%，是民營資本首次參與核電站的項目投資。此外，采用俄羅斯 VVER-1200 三代壓水堆的江蘇田灣 7、8號和遼寧徐大堡 3、4號共 4臺機組已完成選址階段的環評審批，目前正處于建造階段的環評審批流程中，有望在今年年內或明年年初獲得核準。核電具有建設周期長、投資規模大的特點;核電建設既可以發揮穩定投資的作用，又不會增加近五年內的供應能力，但對于推動未來能源結構優化具有重要作用。在經歷了 2011年福島核事故的短暫停和 2016-2018三年零核準(2018年底開工的霞浦快堆不屬于量產型機組)之后，核電的健康成長需要穩定的政策支持，按照每年 4-8 臺的核準節奏保持滾動式的開發有利于維持整個產業鏈的可持續發展。

按照單個核電站每一期 2臺機組約 250萬千瓦以及三代機組 1.8萬元/千瓦的單位造價預估，每一期工程將拉動約 450 億元的項目投資額。根據統計，包括待核準項目在內共有 28 臺機組已開展前期工作，合計裝機容量 3071萬千瓦。而按照每個核電廠址 4-6臺機組的可承納容量以及 2臺機組的擴建裕量，國內核電發展潛力巨大。

WNA 統計數據顯示，中國大陸規劃核電項目機組數 168臺，合計裝機容量近 2 億千瓦。根據我們的統計，除在運、在建的 67 臺以及待核準、已開展前期工作的 28臺機組之外，現有核電廠址儲備尚有可建機組數 114臺，合計裝機容量 1.40億千瓦。即使不考慮其中的內陸核電廠址，沿海廠址仍有可建機組數 46臺，裝機容量 5734萬千瓦。根據我們的測算，待核準和已開展前期工作的 28 臺機組投資預算金額合計約 5400 億元;其他 46 臺沿海廠址可建機組投資預算金額合計約 1.04 萬億元。